Ranní souhrn: čipový výprodej, který otřásl Wall Street

Největším problémem Wall Street se tenhle týden stal jeden čínský model AI. Páteční seance skončila v mínusu a celý týden byl ztrátový: index S&P 500 uzavřel na 7 457,69 (−1,0 %), Nasdaq na 25 520,24 (−1,4 %), Dow na 52 146,42 (−0,8 %). Spouštěčem byly čipy. Málo známý čínský startup Moonshot AI zveřejnil model, o kterém tvrdí, že dotahuje náskok nejlepších amerických systémů — a investoři to čtou jako hrozbu pro americké výrobce čipů, na jejichž tržbách stojí celý sázka na AI. Filadelfský index polovodičů (zkratkou „SOX", hlavní ukazatel akcií čipařů) je za poslední měsíc dole o víc než 13 % — není to krach (za letošek je pořád v plusu zhruba o 63 %), ale po měsících, kdy čipy jen rostly, je zaváhání zpráva. Jediné odvětví, které rostlo, byla energetika: ropa přidala, jak se na Blízkém východě znovu přiostřilo.

Inflace vyšla mírně — jenže Fed to jako výhru nebere. Červnový index spotřebitelských cen, zveřejněný v úterý, ukázal ceny meziročně výš o 3,5 % a meziměsíčně dokonce dolů o 0,4 % — největší měsíční propad od dubna 2020, hlavně proto, že benzin v červnu spadl o 9,7 %. Jádrová inflace (ta vynechává potraviny a energie — je to údaj, který Fed sleduje kvůli základnímu trendu) zvolnila na 2,6 %. Dobrá zpráva pro každého, kdo se bojí drahoty; horší pro toho, kdo doufal v levnější půjčky. Nový šéf Fedu Kevin Warsh řekl na rovinu, že „ceny jsou příliš vysoko", a trhy se od očekávání beze změny skoro nehnuly: nástroj FedWatch od CME dává na ponechání sazeb v pásmu 3,50–3,75 % na zasedání 29. července pravděpodobnost zhruba 89 %. Pro střadatele to platí do obou stran — vysoké sazby jsou taky to, co drží nahoře úrok z nezainvestované hotovosti u brokerů.

Netflix udělal všechno správně a akcie stejně spadla. Čtvrteční čísla byla v pořádku: tržby za druhé čtvrtletí kolem 12,56 mld. USD, meziročně o 13 % výš, marže v souladu s odhady. Trh vyděsila až cesta dopředu — Netflix nasměroval tržby třetího čtvrtletí zhruba na 12,86 mld. USD (o ~11,7 % výš), kousek pod ~13 mld. USD, které čekali analytici, a zúžil celoroční rozpětí na 51 až 51,4 mld. USD. Akcie po zavření burzy klesla asi o 8,5 %. Firma zároveň oznámila, že bude nadále zveřejňovat míň čísel o sledovanosti — míň materiálu, který můžou lidé zvenčí každé čtvrtletí rozebírat.

Apple naopak zapsal rekord. Akcie v pátek uzavřela na historickém maximu a tržní hodnotu Applu vyšplhala na zhruba 4,9 bilionu USD poté, co HSBC zvýšila doporučení na „koupit" a cíl posunula na 366 USD z 260 USD s odkazem na přicházející funkce AI a produktový cyklus. Takže ve stejném týdnu, kdy se čipaři vyprodávali, zapsal rekord jejich největší zákazník. (Kterou z nich byste chtěli, je na vás, a nic z tohohle není rada.)

Morgan Stanley právě cenově podřezal krypto brokery. Tento týden dokončil spuštění obchodování s kryptem na E*Trade s poplatkem 0,50 % — znatelně pod hranicí až 0,95 %, kterou si u drobných klientů účtují Coinbase a Robinhood. Zatím je to produkt jen pro USA. Je to velký broker z hlavního proudu, který ke kryptu přistupuje jako k běžné, cenově soutěžící položce, ne jako k novince.

A co sledujeme. Fed rozhoduje 29. července — první náznak, jestli jeden mírný měsíc inflace něco mění (náš pohled na to číslo, i s hvězdičkou, je v souhrnu o inflaci). Na stejný týden padne i česká lhůta: Polymarket je na seznamu nepovolených her a poskytovatelé mají zhruba do 28. července ho skutečně odříznout — jak vypadá mezera mezi „zakázáno" a „zablokováno", jsme rozebrali tady. A stažení USDT u Revolutu startuje v srpnu, přičemž zůstatky se automaticky prodají, když jejich držitelé nic neudělají — podrobnosti jsou tady.

To je souhrn. Zdroje jako vždy níž — je to přehled toho, co bylo zveřejněno, ne investiční doporučení.