Převzetí PayPalu: Stripe a Advent nabízejí 53 miliard dolarů

Někdo chce koupit PayPal. Patnáctého července nabídly Stripe — platební firma, která stojí za pokladnami na velké části internetu — a Advent International, fond soukromého kapitálu, společně 60,50 dolaru za akcii. PayPal tím ocenily na víc než 53 miliard dolarů. Byla to prémie zhruba 28 % proti předchozímu závěru a nabídka přišla s přibližně 50 miliardami dolarů přislíbeného bankovního financování. Vlastnit by ho měly napůl a tvrdí, že ho nechtějí rozdělovat.

Akcie PayPalu na tu zprávu vyskočila zhruba o 17 %. Dvě věci je ale potřeba říct hned: nabídka je nezávazná — je to návrh, ne podepsaná dohoda — a PayPal, Stripe ani Advent to nekomentovaly. Informaci přinesla agentura Reuters, nešlo o oznámení firem.

Jak se to seběhlo

• Únor 2026 — Stripe poprvé oťukává PayPal ohledně možné dohody. Nic z toho nevzejde.
• Duben 2026 — Stripe to zkouší znovu.
• 15. července 2026 — přichází formální, nezávazná nabídka: 60,50 dolaru za akcii, přes 53 miliard, zhruba 50 miliard přislíbeného bankovního financování, Advent a Stripe se dělí o vlastnictví rovným dílem. Akcie roste asi o 17 %.
• 17. července 2026 — Reuters píše, jak nabídku předběžně vidí správní rada: jako nedostatečnou. Podle ní 60,50 dolaru neodpovídá tomu, co by firma měla být, až vedení dotáhne ozdravení, které rozjelo.
• 20. července 2026 — rada má o nabídce jednat.

Radě nevadí jenom cena

Cena je hlavní výtka a neříká to jen rada. Investor Michael Burry napsal na svém Substacku Cassandra Unchained, že „$60.50 is just too low" — tedy že 60,50 dolaru je prostě málo. Cantor Fitzgerald spočítal hodnotu metodou součtu částí, kdy se každý kus firmy ocení zvlášť a pak se to sečte, a došel k tomu, že by šlo obhájit zvýšení asi na 70 dolarů za akcii. Zajímavé je, že vlastní doporučení té samé firmy zůstává Neutral s cílovou cenou 54 dolarů — nabídku 60,50 čte jako úvodní, ne konečnou.

Podle Reuters ale rada váží dvě věci mimo samotné číslo. Zaprvé, jestli kupci peníze skutečně dodají — 50 miliard v přislíbeném financování je silný signál, jenže přislíbené není totéž co načerpané. Zadruhé, jak by se na spojení dívaly antimonopolní úřady: Stripe je platební gigant, PayPal taky. A hlavně jak dlouho by takové řízení trvalo.

Co se pro vás dnes mění: nic

Jestli PayPalem platíte — nebo přes něj posíláte peníze na účet u brokera — dnes se nemění vůbec nic. Cokoli dalšího by potřebovalo dohodu, pak souhlas akcionářů a nakonec úřady v několika zemích.

Stojí za to vědět, co by „stažení z burzy" reálně znamenalo, protože přesně to je na stole. Dnes je PayPal veřejně obchodovaný: akcie si může koupit kdokoli a firma každé čtvrtletí zveřejňuje podrobné výsledky. Pod Stripem a Adventem by z burzy zmizel — žádní drobní akcionáři, žádné čtvrtletní zveřejňování, majitelem jedna firma a jeden fond. Fondy soukromého kapitálu kupují podniky převážně na dluh a pak je přestavují, aby je později prodaly; obvyklou pákou jsou náklady a ceny.

PayPal je jedna z cest, jak si dobít účet u eToro a dalších brokerů. Změna majitele sama o sobě poplatkem za vklad nehne.

Mnohem zajímavější než cena mi na tom přijde tohle: jeden ze dvou kupců není investor, ale konkurent. Advent přináší peníze, Stripe už provozuje platební potrubí, se kterým PayPal denně soupeří. Když kupuje rival rivala, překrývající se produkty obvykle nepřežijí oba — a pro člověka, který PayPal reálně používá, je otázka, které funkce se potichu přesunou na koleje Stripu, důležitější než jestli cena skončí na 60,50, nebo na 70 dolarech.

Co sledovat dál

Rada zasedá v pondělí 20. července. Reálné jsou tři konce: nabídku rovnou odmítne, začne jednat a bude tlačit na vyšší číslo, nebo navenek mlčí a jedná se dál potichu. Reuters popisuje konsorcium jako zatím nejvážnějšího zájemce, který o firmu stále stojí — což obvykle znamená spíš vylepšenou nabídku než odchod od stolu.

Tohle je shrnutí toho, co bylo zveřejněno, ne investiční doporučení. PayPal, Stripe ani Advent se veřejně nevyjádřily.