Pepperstone öffnet Märkte rund um die Uhr — was ein Perpetual CFD wirklich kostet

Pepperstone hat am 15. Juli angekündigt, dass seine Perpetual CFDs — bislang ein einzelner Kontrakt, der SpaceX abbildet — auf Gold, Silber, den Nasdaq, den S&P 500 sowie die Rohölsorten WTI und Brent ausgeweitet werden, alle handelbar rund um die Uhr, an sieben Tagen die Woche. Die Pipeline auf der Produktseite geht noch weiter: Einzelaktien wie Tesla und AMD, Bitcoin und Ether sowie Pre-IPO-Perpetuals auf Anthropic und OpenAI. CEO Tamas Szabo ordnet es in der Mitteilung so ein: „Die Vorstellung, dass Märkte zu festen Uhrzeiten öffnen und schließen, wirkt zunehmend überholt.“ (Übersetzung von uns)

Was ein Perpetual CFD eigentlich ist

Ein klassischer CFD (Differenzkontrakt: Sie handeln nur die Kursbewegung, nie den Basiswert selbst) bildet den zugrunde liegenden Markt während dessen regulärer Handelszeiten ab — schließt die Börse, liegt Ihre Position einfach still, und eine Wochenendfinanzierung existiert nicht, weil es nichts gibt, wogegen finanziert würde. Ein Perpetual CFD folgt stattdessen einem Markt für Perpetual Futures, dem aus der Kryptowelt stammenden Kontrakttyp, der nie ausläuft und nie schließt. Pepperstones Variante behält zwei vertraute CFD-Leitplanken bei: Sie besitzen keinerlei Basiswert, und Positionen werden über die üblichen Margin-Call- und Stop-out-Regeln geschlossen — der Broker fordert also erst zusätzliche Sicherheiten an, und ab einer festen Verlustschwelle wird die Position automatisch glattgestellt —, nicht über das Auto-Deleveraging der Krypto-Handelsplätze.

Genau diese Mechanik macht einen SpaceX-Perpetual überhaupt erst möglich: SpaceX hat keine börsennotierten Aktien, der Kontrakt folgt also einem synthetischen Preis für ein Privatunternehmen — ein Markt, den es nur in Derivateform gibt. Die geplanten Kontrakte auf Anthropic und OpenAI würden genauso funktionieren.

Die Funding-Rate — Kosten, die nie schlafen

An ihren Basiswert gekoppelt bleiben Perpetual-Kontrakte über sogenannte Funding-Zahlungen zwischen den Tradern: Je nach Marktlage zahlt die Long-Seite an die Short-Seite oder umgekehrt. Pepperstones Guide beschreibt die eigene Umsetzung präzise: ein „einzelner wöchentlicher Swapsatz, im Voraus festgelegt“, veröffentlicht als tägliche Einträge und „jede Woche neu kalibriert“, damit der Kontrakt am Basiswert bleibt (Übersetzung von uns) — ohne Aufschlag des Brokers auf den Satz.

Dieser tägliche Eintrag läuft an jedem Tag auf, Samstage und Sonntage eingeschlossen. Die klassischen CFDs, wie Leser sie von einem Broker wie XTB kennen, berechnen Übernacht-Swaps nur an Handelstagen — eine Wochenendposition parkt kostenlos, weil der Markt zu ist. Die konkreten Sätze je Instrument stehen in der Handelsplattform, nicht auf den öffentlichen Seiten. Bevor Sie einen Perpetual übers Wochenende halten: Öffnen Sie die Funding-Übersicht des Kontrakts und rechnen Sie die zwei Minuten für Ihre Positionsgröße nach.

Wer das überhaupt handeln darf

Laut Pressemitteilung laufen die Kontrakte „über die infrage kommenden Pepperstone-Einheiten, vorbehaltlich lokaler regulatorischer Anforderungen“ (Übersetzung von uns) — und der EU-Guide buchstabiert aus, was das praktisch bedeutet: Die Verfügbarkeit hängt von Ihrer Jurisdiktion, Ihrer Kundeneinstufung und einer Angemessenheitsprüfung ab. Der unabhängige Bericht von Finance Magnates liefert den regulatorischen Rahmen: EU-Aufsichtsbehörden behandeln Perpetual Futures als CFDs, also gelten die Hebelgrenzen der ESMA — die EU-weiten Obergrenzen dafür, wie stark Privatkunden einen CFD hebeln dürfen — für diese Kontrakte wie für jeden anderen CFD. Bemerkenswert offen sind zwei Sätze von Pepperstone selbst: 24/7 „darf nicht als garantierter, unterbrechungsfreier Handel verstanden werden“ (Übersetzung von uns), und die EU-Seiten tragen den Warnhinweis, dass 72,9 % der Privatanleger-Konten Geld verlieren (die globale Seite nennt 79,6 %).

Meine Lesart: Die Pressemitteilung trägt das Datum 15. Juli, doch Finance Magnates fand die Kontrakte bereits am 13. Juli im Handel — für Kunden der infrage kommenden Einheiten. Pepperstone hat also ein Produkt angekündigt, das längst scharfgeschaltet war. Ob ein Funding-Zähler, der auch am Wochenende läuft, zu Ihrer Art zu handeln passt, entscheiden Sie, nicht wir.

CFDs sind komplexe, gehebelte Instrumente, und die große Mehrheit der Privatanleger-Konten verliert beim Handel mit ihnen Geld — Pepperstones eigene Seiten beziffern es je nach Einheit auf 72,9–79,6 %. Dieser Artikel beschreibt das Produkt, wie es veröffentlicht wurde; er ist keine Anlageberatung, und das Wochenend-Funding unterscheidet Perpetual-Kontrakte grundlegend von den CFDs, die Sie womöglich kennen.