Brief del mattino: il tonfo dei chip che ha scosso Wall Street

Un modello di intelligenza artificiale cinese si è trasformato nel peggior grattacapo di Wall Street questa settimana. Venerdì tutti gli indici hanno chiuso in rosso, e così anche la settimana: l'S&P 500 ha terminato a 7.457,69 (−1,0 %), il Nasdaq a 25.520,24 (−1,4 %), il Dow a 52.146,42 (−0,8 %). L'innesco sono stati i chip. Una startup cinese poco nota, Moonshot AI, ha rilasciato un modello che a suo dire accorcia la distanza dai migliori sistemi statunitensi — e gli investitori l'hanno letto come una minaccia per i produttori di chip americani, sulle cui vendite poggia l'intera scommessa sull'IA. L'indice dei semiconduttori di Filadelfia (il «SOX», il principale termometro dei titoli dei chip) ha perso ormai oltre il 13 % in un mese: non un crollo — resta su di circa il 63 % da inizio anno — ma un vero scossone dopo mesi in cui il comparto non faceva che salire. L'energia è stato l'unico settore in rialzo, con il petrolio in salita mentre tornava a scaldarsi la tensione in Medio Oriente.

L'inflazione è arrivata più bassa del previsto — ma la Fed non festeggia. L'indice dei prezzi al consumo di giugno, pubblicato martedì, ha mostrato prezzi su del 3,5 % su base annua e in realtà giù dello 0,4 % sul mese — la discesa mensile più marcata da aprile 2020, soprattutto perché la benzina è calata del 9,7 % a giugno. L'inflazione di fondo (quella depurata da cibo ed energia, la parte che la Fed guarda per capire la tendenza sottostante) è scesa al 2,6 %. Buona notizia per chi teme il caro-prezzi; meno per chi sperava in prestiti più economici. Il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, ha detto senza giri di parole che «i prezzi sono troppo alti», e il mercato non si è quasi mosso dall'attesa di nessun cambiamento: lo strumento FedWatch di CME (che misura le scommesse del mercato sui tassi) assegna circa l'89 % di probabilità che i tassi restino al 3,50–3,75 % alla riunione del 29 luglio. Per chi risparmia la cosa taglia da due parti — sono proprio i tassi tenuti alti a mantenere su anche gli interessi che i broker pagano sulla liquidità non investita.

Netflix ha fatto tutto giusto e il titolo è sceso lo stesso. I numeri di giovedì erano buoni: ricavi del secondo trimestre intorno ai 12,56 mld $, in crescita del 13 %, e margini in linea. A spaventare il mercato è stata la strada davanti — Netflix ha indicato per il terzo trimestre ricavi di circa 12,86 mld $ (+11,7 % circa), un soffio sotto i ~13 mld $ che gli analisti volevano, e ha ristretto la stima per l'intero anno a 51–51,4 mld $. Il titolo ha perso circa l'8,5 % nel dopo-borsa. L'azienda ha anche annunciato che d'ora in poi diffonderà meno dati sul coinvolgimento degli spettatori — meno materiale da sezionare per gli esterni a ogni trimestre.

Apple, nel frattempo, ha toccato un record. Il titolo ha chiuso venerdì ai massimi storici, portando la capitalizzazione di Apple intorno ai 4,9 mila mld $, dopo che HSBC ha alzato il giudizio a «comprare» e portato l'obiettivo di prezzo a 366 $ dai 260 $ precedenti, citando le funzioni di IA in arrivo e il ciclo dei prodotti. Così, nella stessa settimana in cui i titoli dei chip venivano venduti, il più grande cliente di quei chip segnava un record. (Quale dei due preferire è una scelta tua, e niente di tutto questo è un consiglio.)

Morgan Stanley ha appena tagliato i prezzi ai broker cripto. Questa settimana ha completato il lancio del trading di criptovalute su E*Trade con una commissione dello 0,50 % — nettamente sotto il fino-a-0,95 % che Coinbase e Robinhood applicano al dettaglio. Per ora è un prodotto solo per gli Stati Uniti. Qui c'è un broker tradizionale che tratta le cripto come una normale voce a listino, messa a prezzo per competere, e non come una curiosità.

E cosa teniamo d'occhio. La Fed decide il 29 luglio — la prima verifica se un mese di inflazione più morbida cambi qualcosa (la nostra lettura di quel dato, asterischi compresi, è nel pezzo su come l'inflazione scende ma con un asterisco). La stessa settimana scade un termine italiano: Polymarket finisce nella lista dei siti da oscurare e i provider hanno tempo fino a circa il 28 luglio per bloccarlo davvero — abbiamo raccontato come è saltato il patto con l'ADM. E ad agosto parte la rimozione di USDT su Revolut, con i saldi venduti in automatico se chi li detiene non fa nulla — abbiamo spiegato cosa succede se lasci fare tutto a Revolut.

Il brief per oggi è tutto. Fonti qui sotto, come sempre — è un riassunto di quanto è stato pubblicato, non consulenza finanziaria.