Brief del mattino: il premio di guerra è tornato sul petrolio

Il petrolio, e la settimana che il mercato deve attraversare

Lo stretto di Hormuz si è svuotato, e il petrolio lo sta prezzando. Il Brent stamattina viaggia intorno agli 87,84 $: in calo di una frazione sulla giornata, ma su di quasi il 13% in una settimana e di oltre un quarto sul mese. Il motivo è un braccio di mare. Dallo stretto di Hormuz — il passaggio fra Iran e Oman all'imbocco del Golfo Persico — transita in tempi normali circa un quinto del petrolio scambiato nel mondo, e dopo nove notti consecutive di raid americani su obiettivi iraniani il traffico è crollato: un conteggio recente ha registrato sei navi in dodici ore, contro le circa 130 al giorno di prima della guerra. Quella differenza è ciò che in sala operativa chiamano premio di guerra, o premio al rischio: soldi pagati non per il greggio che ha davvero smesso di arrivare, ma per il rischio che smetta. Il piccolo ribasso di oggi arriva soltanto da qualche indiscrezione su una ripresa dei colloqui fra Stati Uniti e Iran.

Mercoledì il mercato dell'AI viene messo alla prova. Tesla e Alphabet pubblicano i conti del secondo trimestre dopo la chiusura di Wall Street del 22 luglio, Intel il 23. Pesa più di una normale serata di trimestrali per quello che è successo la settimana scorsa: i titoli dei chip sono stati venduti pesantemente quando la startup cinese Moonshot AI ha presentato un modello che dice di aver colmato il divario con i migliori sistemi americani. I numeri di Alphabet sono la prima verifica seria di una domanda sola: le aziende che comprano tutti quei chip stanno ancora spendendo come prima?

I tassi e la liquidità sul tuo conto

Giovedì decide la BCE, e il tono conterà più della decisione. Il Consiglio direttivo si riunisce il 23 luglio, annuncio alle 13:45 ora italiana e conferenza stampa di Christine Lagarde alle 14:30. Quasi nessuno si aspetta un movimento: i mercati danno circa l'88% ai tassi fermi e un sondaggio su 74 economisti li ha trovati unanimi. La sorpresa l'ha già fatta giugno, con un quarto di punto di rialzo che ha portato al 2,25% il tasso sui depositi — quello che le banche incassano sui soldi lasciati fermi presso la BCE, e il riferimento a cui si aggancia tutto il resto — primo aumento dal 2023. A luglio, poi, non arrivano proiezioni aggiornate dello staff. Con il petrolio che risale, circa sette su dieci di quegli economisti si aspettano comunque un altro rialzo entro fine anno, con settembre come data più probabile. Se tieni liquidità ferma sul conto di un broker, l'interesse che ti viene riconosciuto segue questi tassi, non la borsa.

Cosa teniamo d'occhio

Gli ETF su bitcoin hanno smesso di perdere soldi. I 13 fondi spot americani — gli ETF spot su bitcoin comprano bitcoin veri e li tengono in custodia per conto di chi acquista la quota — hanno raccolto 75,7 mln $ la settimana scorsa, dopo i 197,4 mln $ di quella precedente: seconda settimana consecutiva in positivo, dopo quasi due mesi di soldi in uscita. Restano cifre piccole per gli standard di questo mercato.

Oggi il consiglio di PayPal si riunisce sull'offerta di Stripe. I consiglieri avevano in calendario proprio per oggi la discussione dell'offerta da 60,50 $ per azione di Stripe e Advent. Allo stato attuale il consiglio giudica il prezzo troppo basso ma non ha risposto formalmente, e né PayPal né Stripe né Advent hanno commentato pubblicamente. Perché il prezzo non sia l'unico problema del consiglio l'abbiamo scritto nel nostro pezzo sull'offerta.

E la settimana prossima scade un termine a Praga. Polymarket è finito il 13 luglio nel registro ceco dei siti di gioco non autorizzati, e i 15 giorni entro cui i provider devono applicare davvero il blocco scadono intorno al 28 luglio: fino ad allora, da una connessione ceca, il sito si apre ancora normalmente. È un ordine di blocco europeo che arriva alla fase esecutiva, la stessa strada che la piattaforma sta percorrendo in altri Paesi. Quali Stati l'hanno vietata e che cosa rischia davvero chi ci gioca lo trovi nel quadro dei blocchi europei. La Fed decide il 29 luglio.

Questo è il brief. Le fonti sono qui sotto, come sempre: è un riepilogo di quanto è stato pubblicato, non un consiglio finanziario.