Interactive Brokers ha chiuso un trimestre record — e da dove sono arrivati i soldi

Interactive Brokers ha pubblicato lunedì i conti del secondo trimestre, e sono stati record quasi su tutta la linea. I ricavi netti sono arrivati a 1,90 mld $, dai 1,48 miliardi di un anno prima; l'utile per azione diluito è stato di 0,69 $, da 0,51; e il margine ante imposte — il margine di profitto prima delle tasse — è stato del 77%, il settimo trimestre di fila sopra il 70%. Per una società che gioca soprattutto sui costi bassi, è un'attività insolitamente redditizia.

Cosa dicono i numeri sulla piattaforma

Metti da parte l'utile e il segnale più utile è la crescita. IBKR ha chiuso il trimestre con 5,19 milioni di conti clienti, +34% in un anno, e il patrimonio dei clienti — tutto ciò che i clienti detengono sulla piattaforma — è salito del 40%, a 930,3 mld $.

Il management ha indicato le ragioni senza giri di parole: volumi di scambi elevati e saldi più alti che rendono interessi, spinti da qualche settimana movimentata sui mercati — le trimestrali forti del settore tech, il tonfo dei chip che ha messo tutti a scambiare semiconduttori e la quotazione in borsa di SpaceX. Quando i mercati sono volatili, un broker per chi fa trading attivo lavora di più.

Da dove sono arrivati davvero i soldi record

A trainare il trimestre sono stati due motori, e solo uno è quello ovvio. Le commissioni — quello che paghi per ogni operazione — sono cresciute del 30% grazie al trading vivace su azioni, opzioni e futures: la parte che ti aspetti da un broker. L'altro motore è più silenzioso: il margine di interesse netto — cioè quanto il broker guadagna dagli interessi, al netto di quelli che paga — è salito del 23%. La liquidità non investita dei clienti presso IBKR ha toccato il record di 182,4 mld $, +27% in un anno.

È liquidità ferma sui conti dei clienti, non investita in niente. Il broker ci guadagna interessi. Una parte di quegli interessi torna al cliente e una parte se la tiene il broker — e su un saldo di quella dimensione, la fetta che il broker trattiene sono soldi veri, trimestre dopo trimestre. Anche un broker “low cost” può guadagnare bene da te senza una commissione evidente: basta che tenga ferma la tua liquidità.

Cosa portarsi a casa

Niente di tutto questo è un motivo per fare qualcosa con le azioni di IBKR — non è una valutazione che spetta a noi. Ma se sei uno di quei cinque milioni di conti, un dato pratico da conoscere c'è: il tasso che ti viene riconosciuto sul tuo saldo fermo, e se tiene il passo con i tassi delle banche centrali. È proprio il tipo di cosa che monitoriamo tra i vari broker nelle nostre pagine sugli interessi sulla liquidità.

Questo è un riepilogo di quanto riportato da Interactive Brokers, non un consiglio di investimento.