Poranny przegląd: premia wojenna wróciła do ropy

Ropa i tydzień, który rynek ma przed sobą

Cieśnina Ormuz opustoszała, a ropa to wycenia. Baryłka Brent kosztuje dziś rano około 87,84 USD — w skali dnia odrobinę taniej, ale w tydzień o prawie 13% drożej i o ponad jedną czwartą drożej w miesiąc. Powodem jest wąski pas wody między Iranem a Omanem: cieśniną Ormuz płynie w normalnych czasach mniej więcej jedna piąta ropy, którą handluje świat, a po dziewięciu nocach amerykańskich uderzeń na irańskie cele ruch tankowców się załamał — jedno z liczeń wykazało sześć jednostek w ciągu dwunastu godzin wobec około 130 dziennie sprzed wojny. Ta różnica to właśnie premia wojenna, nazywana też premią za ryzyko: pieniądze płacone nie za ropę, która faktycznie przestała płynąć, tylko za ryzyko, że przestanie. Dzisiejsza niewielka zniżka wzięła się z sygnałów o wznowieniu rozmów USA–Iran.

W środę rynek wystawi rachunek całej sztucznej inteligencji. Tesla i Alphabet pokażą wyniki za drugi kwartał po zamknięciu amerykańskiej sesji 22 lipca, Intel dzień później, 23 lipca. Waży to więcej niż zwykły wieczór wyników, bo w zeszłym tygodniu mocno przeceniono producentów chipów — chiński start-up Moonshot AI pokazał model, o którym twierdzi, że dogania najlepsze systemy amerykańskie. Liczby Alphabetu będą pierwszym twardym sygnałem, czy firmy kupujące te chipy wydają dalej tyle co wcześniej.

Stopy procentowe i Pana gotówka

W czwartek decyduje EBC, a ważniejszy od samej decyzji będzie ton. Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego zbiera się 23 lipca: komunikat o 13:45 czasu środkowoeuropejskiego, konferencja Christine Lagarde o 14:30. Ruchu nie oczekuje prawie nikt — rynek wycenia utrzymanie stóp na jakieś 88%, a w ankiecie wśród 74 ekonomistów nie padł ani jeden głos za zmianą. Niespodziankę EBC dostarczył już w czerwcu: podniósł stopę depozytową — czyli oprocentowanie, po jakim banki komercyjne trzymają pieniądze w banku centralnym — o ćwierć punktu do 2,25%, pierwszy raz od 2023 roku. W lipcu nie ma nowych projekcji, którymi dałoby się uzasadnić kolejny krok. Przy ropie, która znowu drożeje, mniej więcej siedmiu na dziesięciu ankietowanych ekonomistów wciąż spodziewa się jeszcze jednej podwyżki w tym roku, najpewniej we wrześniu. Dla kogoś, kto trzyma gotówkę u brokera, ma to proste przełożenie: oprocentowanie niezainwestowanych środków idzie za tymi stopami, a nie za giełdą.

Czemu się przyglądamy

ETF-y na bitcoina przestały tracić. Trzynaście amerykańskich funduszy spotowych — czyli takich, które kupują realnego bitcoina, a nie kontrakty na niego — przyjęło w zeszłym tygodniu 75,7 mln USD, po 197,4 mln USD tydzień wcześniej. To drugi tydzień napływów z rzędu i koniec blisko dwumiesięcznego odpływu pieniędzy. Jak na ten rynek są to niewielkie kwoty.

Zarząd PayPala rozmawia dziś o ofercie Stripe'a. W planie posiedzenia jest oferta 60,50 USD za akcję od Stripe'a i Adventu. Cenę zarząd uważa za zbyt niską, ale formalnie na nią nie odpowiedział, a ani PayPal, ani Stripe, ani Advent publicznie się nie wypowiedziały. Dlaczego cena nie jest jedynym problemem dyrektorów, opisaliśmy w tekście o ofercie przejęcia.

A w przyszłym tygodniu mija czeski termin. Polymarket trafił 13 lipca do czeskiego rejestru zablokowanych stron hazardowych, a piętnastodniowe okno na faktyczne odcięcie dostępu kończy się około 28 lipca. Do tego czasu serwis otwiera się z czeskich łączy normalnie. Będzie to pierwszy europejski zakaz doprowadzony do egzekucji — które kraje zdążyły już zakazać Polymarketu i czym ryzykuje gracz, rozpisaliśmy w naszym tekście o rejestrze domen. Fed decyduje 29 lipca.

Tyle w dzisiejszym przeglądzie. Źródła jak zawsze poniżej — to podsumowanie tego, co opublikowano, nie porada inwestycyjna.